8月10日，雙登股份正式通過港交所聆訊，即將以“港股AIDC智算中心儲(chǔ)能第一股”的身份登陸國(guó)際資本市場(chǎng)。晚間，公司更新了聆訊后資料集，揭開了這家年?duì)I收45億企業(yè)的業(yè)績(jī)底牌，也展示了一家傳統(tǒng)電池企業(yè)向新能源時(shí)代躍遷的進(jìn)化路徑——數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入一年暴漲120%，2025年前五個(gè)月貢獻(xiàn)46.7%營(yíng)收，首次超越通信基站的“現(xiàn)金?！钡匚弧?

　　雙登股份，憑借通信基站儲(chǔ)能業(yè)務(wù)打下江山，形成基本盤。穩(wěn)居全球通信基站儲(chǔ)能市場(chǎng)出貨量第一。隨著和通信運(yùn)營(yíng)商合作的深入，運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)機(jī)房的需求旺盛，產(chǎn)品對(duì)放電倍率要求發(fā)生變化。雙登敏銳地捕捉到互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代數(shù)據(jù)中心快速發(fā)展的市場(chǎng)需求，以及數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能電池對(duì)于保障資料安全及能源安全的重要性，決定進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能領(lǐng)域。彼時(shí)阿里巴巴、百度等科技巨頭掀起數(shù)據(jù)中心建設(shè)潮，雙登團(tuán)隊(duì)起草高倍率鉛蓄電池標(biāo)準(zhǔn)，陸續(xù)與阿里巴巴、京東、百度、萬(wàn)國(guó)及秦淮數(shù)據(jù)等達(dá)成合作。

　　為解決用戶數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能占地面積等系列問題，雙登開發(fā)高倍率鋰電系統(tǒng)與數(shù)據(jù)中心備電+儲(chǔ)能解決方案。2022年的雄安項(xiàng)目成為這一解決方案里程碑。雙登股份創(chuàng)新性地打造中國(guó)首例“備電+儲(chǔ)能”復(fù)合儲(chǔ)能系統(tǒng)，為雄安城市超算中心同時(shí)提供應(yīng)急電源與峰谷電價(jià)套利功能。2025年4月，雙登再度創(chuàng)新，行業(yè)內(nèi)首次發(fā)布，第一個(gè)推出浸衛(wèi)鋰電系統(tǒng)。

　　隨著大模型、AI技術(shù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，智算中心單機(jī)柜功耗已從傳統(tǒng)的2-8kW攀升至20-50kW，未來或?qū)⑼黄?00kW。據(jù)《中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》預(yù)測(cè)，2025年AIDC智算中心能耗將達(dá)77.7TWh，五年增長(zhǎng)六倍?！案呙芄╇?、高效制冷、更小占地、快速部署”成為AIDC智算中心的核心需求，儲(chǔ)能技術(shù)升級(jí)迫在眉睫。

　　針對(duì)AIDC智算中心的不同供電架構(gòu)方案需求，2025年8月，雙登股份再次提供解決方案，在行業(yè)論壇發(fā)布包括220kV“綠電直連源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化”解決方案、10Kv交流側(cè)UPS供電配儲(chǔ)、UPS 400V低壓交流側(cè)配儲(chǔ)、巴拿馬電源應(yīng)用配儲(chǔ)、HVDC高壓直流供電配儲(chǔ)以及未來發(fā)展趨勢(shì)的SST- 800V直流配儲(chǔ)等一系列的“綠電+儲(chǔ)能”解決方案，通過優(yōu)化電源、電網(wǎng)、負(fù)荷和儲(chǔ)能之間的協(xié)同工作，提高能源利用率，降低碳排放，確保供電的穩(wěn)定性和可靠性。該方案不僅能夠提供應(yīng)急電源支持，還能通過削峰填谷的方式幫助AIDC智算中心提升綠電供應(yīng)，降低化石能源需求，減少碳排放。

　　新銳掌門：國(guó)際化棋局與多條技術(shù)路線年，楊善基將雙登股份的掌控權(quán)交棒于擁有博士學(xué)位、曾經(jīng)在大學(xué)任教的兒子楊銳。在楊銳帶領(lǐng)下，雙登股份在以通信儲(chǔ)能為根基的同時(shí)，著力培育數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能、新型電力儲(chǔ)能等新業(yè)務(wù)分支。這位接班人，正在以全球化視野重塑企業(yè)基因。

　　kaiyun使用指南

　　首先，必須是對(duì)技術(shù)的重視。雙登股份以鋰電、鈉電、燃料電池、固態(tài)電池等電池技術(shù)為核心突破點(diǎn)，自產(chǎn)電芯+自研BMS+自研 EMS，依托數(shù)據(jù)中心綠電直連、浸衛(wèi)鋰電系統(tǒng)、新型能源解決方案等多維解決方案布局，從電池（電芯）、到系統(tǒng)解決方案，形成覆蓋新能源存儲(chǔ)與場(chǎng)景化應(yīng)用的全鏈條技術(shù)矩陣，滿足不同應(yīng)用場(chǎng)景的多樣化需求。在儲(chǔ)能技術(shù)與應(yīng)用的安全與可靠性上形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力與技術(shù)壁壘。

　　雙登自主研發(fā)的新一代高安全高倍率鋰離子電池系統(tǒng)，支持扛峰、削峰填谷等創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景，特別適用于人工智能數(shù)據(jù)中心的功率需求波動(dòng)特性，產(chǎn)品系統(tǒng)能效高達(dá) 93%，且具備三重安全防護(hù)。其高倍率鉛酸電池采用連鑄連軋等先進(jìn)連續(xù)制備工藝，具有出色的高倍率性能和可靠性。此外，雙登還與清華大學(xué)聯(lián)合研發(fā)出國(guó)內(nèi)首款通信低溫智能鈉離子電池，可在40℃~60℃寬溫域穩(wěn)定工作，循環(huán)壽命可達(dá) 4000 次以上，這些技術(shù)為其在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的發(fā)展提供了有力支撐。

　　其次，瞄準(zhǔn)全球市場(chǎng)。據(jù)江蘇一帶一路網(wǎng)報(bào)道，2025年5月，雙登集團(tuán)隨香港特區(qū)行政長(zhǎng)官代表團(tuán)訪問中東。通過香港特區(qū)政府搭建的優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，公司迅速與卡塔爾、科威特等的合作伙伴達(dá)成儲(chǔ)能項(xiàng)目合作意向。目前，公司的出海版圖已覆蓋歐洲、非洲、亞洲及其他18個(gè)國(guó)家及地區(qū)，公司在柬埔寨、蒙古、幾內(nèi)亞及中非等的儲(chǔ)能項(xiàng)目接連落地。

　　值得一提的是，公司打造了一支有著豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際化管理團(tuán)隊(duì)。公司董事長(zhǎng)楊銳擁有豐富的儲(chǔ)能電池行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際視野；執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁楊寶峰博士擁有高級(jí)工程師職稱，榮獲江蘇省科技企業(yè)家及「雙創(chuàng)之星篇先進(jìn)典型」等榮譽(yù)；整個(gè)高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)具備精深的儲(chǔ)能技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理的專業(yè)知識(shí)，且成員均已在公司任職多年。公司銷售網(wǎng)絡(luò)則覆蓋中國(guó)內(nèi)地及海外市場(chǎng)，截至2025年5月31日，擁有29個(gè)中國(guó)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及5家海外附屬公司，并在多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有銷售及技術(shù)支持團(tuán)隊(duì)。

　　雙登股份專注于儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其產(chǎn)品主要包括鋰離子電池和鉛酸電池，廣泛應(yīng)用于通信基站、數(shù)據(jù)中心、電力儲(chǔ)能及其他場(chǎng)景。

　　鉛酸電池產(chǎn)品是基本盤。據(jù)招股書介紹，2022年至2024年及2025年前五個(gè)月，公司鉛酸電池銷售收入分別為24.22億元、23.37億元、29.07億元及13.58億元，占總收入的比例在60%上下。事實(shí)上，鉛酸電池與其他類型的電池相比，其技術(shù)及產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈相對(duì)成熟，安全水平較高，仍適用于數(shù)據(jù)中心的多種應(yīng)用場(chǎng)景尤其是在高瞬時(shí)放電率的場(chǎng)景下。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2024年，鉛酸電池仍主導(dǎo)數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能市場(chǎng)，以新增裝機(jī)容量計(jì)算，全球市場(chǎng)占有率為89.2%。

　　鋰離子電池則是發(fā)展的主引擎，目前公司銷售的鋰離子電池主要為磷酸鐵鋰電池，軟包電池及方形鋁殼電池，銷售收入占比約在30%上下。公司應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心的交流UPS磷酸鐵鋰電池組現(xiàn)在幾乎屬于數(shù)據(jù)中心標(biāo)配。根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2024年至2030年，全球鋰離子儲(chǔ)能電池新增裝機(jī)量將從227.4吉瓦時(shí)增長(zhǎng)至1471.3吉瓦時(shí)，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.5%，顯著高于其他技術(shù)路線，未來市場(chǎng)占有率有望進(jìn)一步提升。

　　鈉離子電池則代表著未來的新勢(shì)力。鈉離子電池由于原料資源豐富、適合寒冷地區(qū)以及效率更高，未來或有可能成為儲(chǔ)能市場(chǎng)的主流。雙登股份自2022年起就積極研究鈉電儲(chǔ)能技術(shù)的發(fā)展，2023年公司成功推出了首款48V通信基站用鈉離子電池系統(tǒng)。目前公司的鈉離子電池系統(tǒng)已在安徽、青海、西藏及甘肅等多個(gè)省份及地區(qū)的通信公司于通信基站獲得應(yīng)用。

　　據(jù)招股書介紹，截至2024年末，雙登股份服務(wù)了五家全球十大通信運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商、近30%全球百大通信運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商、以及中國(guó)五大通信運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備商。另外，公司還服務(wù)了中國(guó)十大自有數(shù)據(jù)中心企業(yè)的80%，以及中國(guó)十大第三方數(shù)據(jù)中心企業(yè)的90%。2022年至2024年，公司服務(wù)五大客戶的平均時(shí)長(zhǎng)超過十年。

　　具體而言，雙登股份用于通信基站的儲(chǔ)能電池主要客戶為領(lǐng)先的通信運(yùn)營(yíng)商及設(shè)備制造商，包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、中國(guó)鐵塔、愛立信、沃達(dá)豐及挪威電信等；用于數(shù)據(jù)中心的儲(chǔ)能電池主要客戶為阿里巴巴、京東、百度、秦淮數(shù)據(jù)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)中心營(yíng)運(yùn)商；用于電力儲(chǔ)能場(chǎng)景的儲(chǔ)能電池的主要客戶為發(fā)電站、電網(wǎng)、商業(yè)及家庭用戶。

　　值得一提的是，雙登股份2021年至2024年連續(xù)四年，成為唯一獲得中國(guó)移動(dòng)一級(jí)優(yōu)秀供應(yīng)商（A級(jí)）獎(jiǎng)的儲(chǔ)能電池企業(yè)；2022年，獲中國(guó)電信評(píng)為集團(tuán)級(jí)優(yōu)秀供應(yīng)商、新紀(jì)聯(lián)優(yōu)秀合作伙伴；2023年，獲中國(guó)鐵塔授予一級(jí)協(xié)作供應(yīng)商榮譽(yù)、百度智能云聚力同行獎(jiǎng)、科華數(shù)據(jù)優(yōu)秀合作伙伴、華章數(shù)據(jù)優(yōu)秀供應(yīng)商；2024年，成為愛立信Key Supplier。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年以來，已有18家儲(chǔ)能企業(yè)宣布進(jìn)軍港股市場(chǎng)。這其中既包括已在A股上市的寧德時(shí)代、億緯鋰能、欣旺達(dá)、南都電源等企業(yè)，尋求赴港二次上市；也有雙登股份、海辰儲(chǔ)能、思格新能源、果下集團(tuán)等企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股IPO，這些企業(yè)包含了系統(tǒng)集成、材料、電芯等多個(gè)方面。

　　從江蘇泰州的制造工廠到香港特首的中東專機(jī)，從鉛酸電池到構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)，雙登的傳承與成長(zhǎng)正詮釋著一條“從優(yōu)秀到卓越”的進(jìn)階之路，這家“老牌新企”用數(shù)十載的積累走出第三條路：在鉛酸的穩(wěn)健底座上，長(zhǎng)出一片鋰電的森林，又向鈉電的星空伸展枝椏，最終由木成林。隨著港股鐘聲將鳴，雙登股份遠(yuǎn)征也正式啟航。?